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金地集团(600383)2020年5月销售数据点评:销售大增 拿地积极

时间:20-06-04 00:00    来源:华创证券

事件:

金地公布公司5 月销售数据,5 月公司实现签约金额228.1 亿元,同比增长56.9%;实现签约面积100.4 万平方米,同比增长32.8%。1-5 月,公司累计实现签约金额678.0 亿元,同比增长4.8%;实现累计签约面积311.1 万平方米,同比下降2.8%;1-5 月,公司新增建面336.4 万平方米,同比下降13.5%;总地价241.3 亿元,同比下降23.7%。

点评:

5 月销售额228 亿、同比+57%,可售丰富助力销售稳增5 月公司实现签约金额228.1 亿元,环比增长35.9%、同比增长56.9%;实现签约面积100.4 万平方米,环比增长20.7%、同比增长32.8%;销售均价22,719元/平,环比增长12.6%、同比增长18.1%。1-5 月公司累计实现签约金额678.0亿元,同比增长4.8%,较1-4 月提高15.1pct;累计实现签约面积311.1 万平方米,同比下降2.8%,较1-4 月提升11pct;累计销售均价21,794 元/平方米,同比增长7.9%,较1-4 月提升3.7pct。我们认为,新冠肺炎疫情对房地产市场销售造成的只是购房需求的延后、并非消失,预计总体销售负面影响可控。并且,在一二线市场销售平稳的背景下,公司2019 年拿地较积极,料2020 年可售将继续保持充裕状态,可售丰富助力公司全年销售稳增。

5 月拿地金额90 亿,拿地积极、拿地面积/销售面积125%5 月公司在土地市场获取北京、唐山、上海等城市的的10 个项目,拿地仍聚焦一二线和环都市圈。5 月公司新增建面125.8 万平方米,环比下降11.4%、同比增长11.9%;对应总地价89.8 亿元,环比下降10.8%、同比增长14.2%;平均楼面价7,141 元/平米,环比增长0.7%、同比增长2.1%。5 月公司拿地金额/销售金额达39.4%;拿地面积/销售面积125.3%;拿地均价/当月销售均价31.4%。1-5 月,公司新增建面336.4 万平方米,同比下降13.5%;对应总地价241.3 亿元,同比下降23.7%;拿地均价7,173.5 元/平米,同比下降11.8%。1-5月,公司拿地额/销售额达35.6%,较1-4 月的33.7%提升1.9pct;拿地面积/销售面积108.1%,较1-4 月的100%提升8.2pct;拿地均价/当年销售均价32.9%,较1-4 月的33.7%下降0.8pct。按销售均价2.18 万元/平估算公司1-5 月累计新增货值733 亿元,高于同期销售金额678 亿元,拿地积极。

投资建议:销售大增,拿地积极,重申“强推”评级金地集团(600383)作为老牌龙头房企之一,30 载稳健历程和险资高比例持股彰显过去均衡发展和高分红传统,而聚焦一二线+开工积极推动可售充沛+19 年拿地保持积极之下,公司2020 年销售弹性更佳。2019 年末公司主要土储面积82%位于一二线,预收款高覆盖1.5 倍,保障未来业绩稳定释放。我们维持公司2020-22年每股盈利预测为2.67 元、3.07 元和3.53 元,对应20PE 为5.2 倍,现价对应股息率高达4.9%,维持目标价18.83 元,重申“强推”评级。

风险提示:新冠肺炎疫情影响超预期、房地产调控政策超预期收紧